2016年初，西凤酒向证监会递交招股说明书。2017年8月，西凤酒的招股书在证监会网站预披露更新，随后却悄然消失。“硬伤”不少，西凤IPO之路举步维艰。
身负诉讼“硬伤”缠身
近年来西凤酒麻烦不断，诉讼不休，除了原告的身份还增加了被告身份。仅以招股书中公布的数据为例，2016年8月更新的招股书中，公司诉讼案件较年初第一份招股书便翻了两倍。商标与包装本该是企业赖以生存的重要无形资产，西凤却深困其中，此类案件普遍存在。
据媒体报道，2017年1月，陕西省铜川市中级法院分别对陕西西凤酒厂集团有限公司原总经理张锁祥受贿、行贿案，西凤酒厂公司原副总经理高波贪污、受贿、行贿案作出一审判决。业界人士认为，西凤酒的IPO进程屡战屡败与西凤酒前高管贪污、受贿、行贿事件亦有关系。
面对如此内忧外患，西凤身背多起负面，IPO之路异常艰辛。
“瘦身战”雷声大雨点小
如今，企业“多子多孙多福气”的发展模式已悄然离去，产品聚焦正当其时。
2017年算得上是白酒行业竞相“瘦身”的一年。各大酒企都顺势而动，相继推出着重整顿、清理子品牌的政策。
2017年3月，西凤酒也进行了相应调整，要求公司新产品及微调产品的开发遵循“逐年精简”的原则，并对新产品的开发条件、条码数量等进行了规范。
同年8月，陕西西凤营销有限公司总经理任俊伟曾公开表态，将以每年20%的速度逐渐缩减条码。
11月，西凤又连发《关于全面停止开发“西凤酒”及“西凤”系列新产品的通知》、《关于全面清理整合“西凤酒”及其系列产品的通知》两则通知，全面叫停新产品开发，以示决心。
可直至2017年年末，条码删减的落地工作依然是纸上谈兵，雷声大雨点小。
船迟又遇打头风
2018年新年伊始，西凤又爆出一件负面。据媒体报道，陕西咸阳某消费者在购买的10箱西凤酒中发现有部分酒灌装含量不足的情况。本是为了给婚宴添喜庆，却徒增了烦恼。
经公司相关工作人员检验，认定计量不足事实属实，但系渗漏造成，并非质量问题。该消费者表示厂家以渗漏等借口搪塞，赔偿问题至今未达成一致。
中访网试图与西凤酒相关负责人取得联系，了解事件最新进展。按企业官方渠道公布的对外邮箱地址发送致函，却因“所属域名不存在”而遭退件。
中访网致电西凤酒，工作人员对此事异常警觉，追问从何处得到信息。得知信息来源于媒体后，工作人员以没有得到消费者的直接投诉举报无权过问事情为由搪塞，表示从未听说这件事情，并不断追问消费者的具体信息。
多番沟通，工作人员始终态度烦躁，试图撇清与此事关系。在中访网表明毫无恶意，只希望了解事情最终的解决情况后，工作人员不再多言，最终沟通无果。
对于西凤酒而言，这无疑是又一盆冷水。不知此事最终是否得到了妥善处理，若相关工作人员的态度都是这般，怕是无法善终。
对改进生产只字未提
2014年-2016年，西凤酒分别外购基酒30589.34吨、21238.24吨、 18179.56吨，同期西凤酒基酒的产量为7074.34吨、9981.70吨、8809.80吨，外购基酒的比率分别达到80.22%、 68.03%、67.36%。西凤酒基酒的产能利用率分别为58.95%、83.18%、73.42%，成品酒的产能利用率分别为69.03%、 63.12%、56.56%。
外购基酒本应是企业产能不足时的选择，而西凤酒的产能闲置却已经大到惊人。但公司似乎并没有认识到自身的问题，IPO募资涉及技术、储存、品牌等方面，反而是对改进生产只字未提。外部是行业调整的大环境，内部又是乱象频出，管理混乱，西凤一度靠裁员降薪保业绩。
曾是中国八大名酒，如今却跌出十强；曾经立志“成为中国第20家白酒上市公司”，如今却屡战屡败；曾经意气风发，如今却“偏安一隅”，业界资深人士纷纷表示惋惜。（严正声明：该文为中访网独立调查研究报告）