近期，虽然不少上市公司出现了2018年业绩大幅预减，但酒企却是个例外。1月28日晚间，舍得酒业、水井坊、山西汾酒三家酒企均公告业绩大幅预增，从原因来看，都与主营业务的增长密切相关。酒鬼酒、顺鑫农业也于近日也发布了业绩预增公告。
2018年白酒企业业绩传来捷报，茅台预计2018年营业收入750亿元左右，同比增长23%左右，洋河给出两位数以上增长目标，白酒的超跌个股估值修复时间点可能发生在春季糖酒会后至一季报之间，白酒企业整体信心十足。
春节临近，白酒行业进入传统消费旺季。首先，茅台终端需求仍然旺盛，动销及利润均可期。同时，部分白酒龙头控货提价提前备战春节旺季。此外，龙头酒企近期积极推出新品，顺应消费需求，马太效应将加剧，业绩将持续优于行业平均水平。
同时，QFII额度提升后，外资在中国市场的占比提升，对业绩稳健、拥有护城河壁垒的消费品具有较强的偏好。截至2019年1月16日，食品饮料占北上资金持仓市值比例达到19.7%，领先于其他行业。
在业绩预期良好的推动下，白酒行业有望迎来又一波新的行情，A股市场上贵州茅台（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、顺鑫农业（000860.SZ）以及泸州老窖（000568.SZ）等值得关注。
产品结构升级
从水井坊公告可以看出，公司销售量与营业收入的变化出现背离，这与公司销售结构的变化密切相关。据了解，公司中高档酒销售量与2017年同期相比增加约1487.67千升，同比增加约27%，低档酒（基酒）销售量与2017年同期相比减少约2841.56千升，同比减少约56%。
水井坊指出，在消费升级的大背景下，白酒市场中高端板块在2018年实现了较快增长，主导产品水井坊臻酿八号、井台装、典藏大师版均得到较好增长，公司也采取了其它策略以深耕高端人群、持续推进高端化品牌。
如果说水井坊的业绩增长受益于产品结构调整的话，那么，产品结构调整也是酒企增长的共因。例如，酒鬼酒主推的内参、酒鬼、湘泉三大品牌，分别定位高端、次高端及中低端市场，公司计划未来将三类产品的占比从2:6.6:1.4提升至3:6:1，进一步提高中高端酒占比。
山西汾酒也表示，2018年公司主营业务收入大幅增长，高端产品占比增加，净利润大幅增加。针对顺鑫农业，华创证券预计，公司未来在放量的同时将适度进行产品结构升级，有一定增量空间；同时，随着产品结构优化，顺鑫农业的白酒盈利能力还会有较好提升空间。
此外，提价也是酒企业绩增长的重要原因，民生证券指出，酒鬼酒的酒鬼品牌核心策略是“价量齐升”，这意味着作为酒鬼酒重心的酒鬼品牌，接下来不仅将继续提升产量，其零售价格或将随着市场波动而进一步调节。
记者注意到，行业龙头贵州茅台同样直接受益于提价和结构升级，公司预计2018年营业收入750亿元左右，同比增长23%左右；同期净利润340亿元左右，同比增长25%左右。